В пятницу в ходе заседания руководства Банка России было принято решение увеличить ключевую ставку с 12% до 13% годовых. Аналитики считают, что такой подход говорит о том, что экономисты регулятора изменили свои взгляды на процесс экономической адаптации. Новый макропрогноз Центрального Банка предполагает, что в ближайшем будущем даже высокая ключевая ставка не сможет повлиять на увеличение внутреннего спроса. Основными проблемами в решении данной проблемы являются недостаточное предложение на рынке и избыточная экономическая активность, которая довольно сильно вредит.

Эксперты сообщили, что очередное заседание главного регулятора страны считалось наполовину внеочередным. Дело в том, что по дате оно было запланированным, однако изменения макропрогноза изначально не входило в планы руководства. Именно благодаря данной корректировке было решено повысить ключевую ставку до текущего значения. Независимые экономисты выступали за так называемое «сигнальное» повышение данного показателя, то есть не более чем на 0,5 процентного пункта. Официальная статистика за август практически не содержала в себе никаких данных о поведении инфляции в конце второго квартала этого года. Аналитики сообщили, что предыдущее резкое повышение ключевой ставки не смогло оказать нужного воздействия на рубль. Поэтому они считают, что до конца этого года у них появится больше возможностей для финансирования имеющегося дефицита бюджета.

На 11 сентября текущего года макроэкономическая ситуация в России несколько стабилизировалась по определенным показателям. В Банке России опирались на сформировавшуюся «плоскую» кривую доходностей по ОФЗ. По мнению финансистов, она полностью соответствует текущей умеренно-жесткой денежной политике. На нынешнюю инфляцию данная политика никак не влияет. Единственное новое наблюдение регулятора связано с тем, что зафиксирован перенос в цены. Предсказать скорость данного процесса довольно сложно. В конечном итоге корректировки в прогнозе Центрального Банка не являются радикальными, однако в конкретных случаях их можно назвать весьма масштабными. При ухудшении экономической ситуации и напряжения геополитической обстановки в мире прогноз роста ВВП в следующем году снижается с 2,5% до 1,5%. Более того, оценки платежного баланса на последнем заседании были заметно улучшены. Стоимость нефти в прогнозе Банка России оказалась выше, как и ожидание сальдо внешней торговли.

Модель, которую использует регулятор для предоставления своего взгляда на текущую ситуацию, практически ни в чем не изменилась. В новом прогнозе нет никаких причин, которые могли бы объяснить необходимость таких кардинальных изменений. Аналитики считают, что текущую ситуацию в России Банк России рассматривает исключительно как краткосрочную проблему. Но все же данное решение выглядит весьма парадоксально. Дело в том, что повышение ключевой ставки произошло в ситуации, близкой к перегреву. Из-за этого у специалистов нет никакой уверенности в том, что может произойти в будущем. Пока что ясно одно: главный регулятор России надеется на то, что ослабление рубля приведет к сокращению спроса на импортную продукцию. Однако эксперты не могут сказать, что будет происходить в дальнейшем с неудовлетворенным внутренним спросом. Вполне возможно, что он будет переориентирован на внутренний рынок.